기대인플레율 하락 전환에도
소비부진에 기업재고 더 쌓여

기업 192곳 재고자산 147조원
석유화학 · 철강 · 에너지‘심각’
“본격적인 경기하락”전망 나와

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가계와 기업이 향후 1년간 소비자 물가 상승을 예측하는 기대인플레이션율이 8개월 만에 내림세로 돌아섰다. 물가 정점에 대한 기대감이 반영되면서 인플레이션 둔화 조짐을 보인다는 해석이 조심스럽게 나오고 있다. 물가가 진정세로 막 돌아설 조짐을 보이는 상황에서 기업들의 재고가 급증하는 것으로 파악되는 등 경기침체를 알리는 위험 신호가 잇따르면서 경제·산업계엔 비상이 걸렸다.

한국은행이 23일 발표한 ‘8월 소비자동향 조사’에 따르면 이달 기대인플레이션율은 4.3%로, 지난달과 비교해 0.4%포인트 하락했다. 기대인플레이션율이 전월 대비 내린 건 2021년 12월 이후 처음이다. 향후 1년간 소비자물가 상승에 영향을 미칠 주요 품목의 응답 비중은 농축수산물(47.5%)과 석유류 제품(47.0%), 공공요금(45.6%) 순이었다. 황희진 한은 통계조사팀장은 “글로벌 물가 흐름이 정점에 가까워졌다는 기대가 나오고, 올해 하반기 물가 정점을 찍을 것이라는 정부 발표 등이 소비자 심리에 영향을 준 듯하다”며 “최근 유가가 소폭 하락한 것과 미국 등 글로벌 물가 흐름이 영향을 줬을 것”이라고 설명했다.

지난 1년간 주관적으로 체감한 소비자물가 상승률을 의미하는 물가 인식은 5.1%로 한 달 전과 같았다. 체감 물가의 경우, 폭우 등 기상 문제로 채소 및 식품류의 생활물가가 많이 올라 물가 인식은 여전히 높게 형성된 것으로 분석된다.

이제 넘어야 할 산은 경기침체다. 글로벌 경기침체 우려와 미국의 긴축 강화 등으로 ‘소비절벽’이 현실화하면서 올해 상반기 대기업의 재고자산은 지난해 같은 기간보다 50%가량 급증한 것으로 나타났다. 기업분석연구소 리더스인덱스가 이날 매출 기준 상위 500대 기업 중 지난해와 비교할 수 있는 192개 기업의 올 상반기 재고자산 현황을 조사한 결과, 총 147조6237억 원으로 집계됐다. 이는 지난해 같은 기간(98조6661억 원)보다 48조9576억 원(49.6%) 증가한 수치다. 전 세계 공급망 위기로 원자재 가격 상승을 예상한 기업들이 미리 구매를 늘렸지만, 경기침체 우려로 수요가 살아나지 않으면서 재고가 쌓인 것으로 풀이된다.

특히 기간 산업인 석유화학과 철강, 에너지 등 업종에서 재고자산 증가세가 가팔랐다. 올 상반기 석유화학 업종 26개 사의 재고자산은 지난해보다 71.0% 늘어난 28조3531억 원으로 집계됐다. 포스코홀딩스, 현대제철 등 철강 업종 11개 사의 올 상반기 재고는 지난해보다 66.2% 늘어난 14조1342억여 원으로 집계됐다. 에너지와 정보기술(IT) 서비스 업종의 같은 기간 재고자산 증가율도 70%를 웃돌았다. 일각에서는 기업 재고자산 증가가 본격적인 경기 하락의 신호탄이 아니냐는 우려 섞인 전망마저 내놓고 있다. 한편 이날 오전 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 장중 1345.20원을 기록했다.

윤명진·김호준 기자