이미지 크게보기 연합뉴스

국내외 증권사 목표주가 줄하향
3분기 실적에서 ‘HBM 선두’ SK하이닉스 영업익, 삼성 추월 가능성도

‘국민주’ 삼성전자 주가가 연일 하락하면서 지난달 국내 증시 시가총액 비중이 2년 만에 최저 수준으로 떨어진 것으로 나타났다.

6일 금융투자협회에 따르면 9월 유가증권시장 내 삼성전자 보통주의 시가총액 비중은 18.61%로 집계됐다. 우선주와 합할 경우 시총 비중은 20.72%다. 이는 지난 2022년 10월 이후 최저치다. 당시 삼성전자의 시총 비중은 보통주 기준 18.05%였고 우선주까지 포함 시 20.32%였다.

시총 비중은 해당 기간 매일 거래된 삼성전자 최종 시가 총액을 유가증권시장에서 거래되는 모든 종목의 최종 시가 총액을 합한 금액으로 나눈 비율을 1개월 평균한 수치다.

이는 삼성전자 주력인 반도체 사업이 지난해 사상 최악의 부진을 겪은 데 이어 경쟁사 대비 회복 속도가 더디면서 주가가 내린 영향으로 풀이된다. 최근 인공지능(AI) 시장 확대로 급부상한 고대역폭 메모리(HBM) 시장 주도권을 SK하이닉스에 빼앗겼고 ‘큰손’인 엔비디아 납품도 늦어지고 있다.

이에 국내외 증권가는 9월 이후 삼성전자의 목표주가를 줄줄이 내리고 있다.

맥쿼리증권은 지난달 25일 삼성전자에 대한 보고서에서 메모리 부문이 다운사이클에 진입하면서 수익성이 악화하고, D램 등 메모리 공급 과잉에 따라 평균판매단가(ASP)가 내림세로 전환하면서 수요 위축이 실적 둔화로 이어질 우려가 크다고 진단했다. 이어 삼성전자의 목표주가를 기존 12만5000원에서 6만4000원으로 내리고, 투자 의견은 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향 조정했다. 대다수 국내 증권사도 삼성전자 목표주가를 10만원 이하로 낮췄다.

HBM 시장을 주도하고 있는 SK하이닉스가 올해 3분기 실적에서 삼성전자 반도체 부문을 추월할 가능성도 나오고 있다.

업계에 따르면 삼성전자는 오는 8일 올해 3분기 잠정실적을 발표한다. 세부 사업별 실적이 공개되진 않지만, 반도체 사업을 담당하는 디바이스솔루션(DS) 부문이 전체 실적의 50% 이상을 견인할 것으로 예상된다. 최근 1개월 내 보고서를 낸 증권사 18곳의 실적 컨센서스(전망치)를 집계한 결과에 따르면 삼성전자의 올해 3분기 매출과 영업이익은 각각 80조7849억원, 10조3570억원으로 관측된다.

SK하이닉스의 3분기 매출과 영업이익은 각각 18조1262억원, 6조7679억원으로 전망된다. 예측대로라면 3분기에 SK하이닉스와 삼성전자 DS부문 영업이익 격차가 최소 4000억 원에서 최대 1조5000억 원에 이를 수 있다.

메모리 부문에서 세계 1위인 삼성전자를 제칠 수 있다는 전망도 거론된다.

올해 상반기 영업이익만 놓고 보면 삼성전자 DS부문(메모리 사업)과 SK하이닉스의 차이는 약 1조원 규모로 삼성전자가 앞섰다. 하반기부터는 상황이 반전될 가능성이 있다. SK하이닉스가 3분기 6조7000억 원 수준의 영업이익에 이어 4분기 역시 7조8727억원을 벌 것으로 예상되면서 올해 영업이익이 23조 원에 육박할 수 있다는 관측이 제기된다. 삼성전자 DS 부문(메모리 사업)의 경우 4분기 영업이익은 6조∼7조7000억 원으로 추정된다.

권도경 기자