이미지 크게보기 이창용 한국은행 총재가 지난달 16일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 기준금리 결정에 관한 기자간담회에서 발언하고 있다. 연합뉴스

한국은행은 새로 개발한 거시경제 분석·전망 모형(BOK-LOOK)을 통해 기준금리를 0.25%포인트 올리면 집값이 0.4%가량 낮아지는 것으로 분석됐다고 3일 밝혔다. 반대로 기준금리가 0.25%포인트 내리면 비슷한 정도로 집값이 오를 것으로 예상됐다.

한은이 이날 공개한 ‘한국형 대규모 준구조 거시경제모형 개발 결과’ 보고서에 따르면, 이 모형은 최근 국내외 금융·경제 여건을 보다 빠르고 유연하게 반영할 수 있는 데 초점을 두고 개발됐다. 새 모형은 대외 교역권을 미국·중국·유로·신흥 아시아·일본 등으로 세분하고, 각 교역권의 경제 충격이 한국에 어떤 영향을 주는지 정밀하게 분석할 수 있도록 설계됐다. 금융위기 이후 대내외 장기금리 동조화 경향이 강해진 점도 반영해 미국 장기 금리 변화가 국내 시장금리, 거시경제, 통화정책에 미치는 파급 효과 분석도 강화했다. 주택가격, 국내총생산(GDP) 대비 가계부채비율 등 금융 부문의 데이터도 중요한 변수로 반영했다.

한은은 이 모형을 통해 기준금리를 0.25%포인트 인상하는 경우 소비·투자가 위축되면서 GDP갭(실질 GDP-잠재 GDP)이 최대 0.07%포인트 줄어드는 것으로 추정했다. 또한 소비자물가 상승률(전년 동기 대비)은 시차를 두고 최대 0.05%포인트 낮아지고, 주택 가격도 많게는 0.4%까지 떨어질 것으로 예상됐다. 가계부채도 5조1000억 원가량 줄어 GDP 대비 가계부채 비율이 최대 0.3%포인트 하락한다는 게 한은의 분석이다.

이번 모형 개발은 "경제 전망과 통화정책과의 연계성을 키우라"는 이창용 총재의 지시에 따라 2023년 하반기 시작돼 약 1년 반 동안 추진됐다. 한은 관계자는 "BOK-LOOK으로 2021년 이후 기간의 분기별 거시경제 전망을 테스트한 결과, 다른 대조 모형의 전망치나 주요 투자은행(IB)의 전망치 등과 비교해 전망 오차가 작았다"며 "앞으로도 경제 모형의 개선·보완 작업을 통해 전망 시스템의 고도화, 통화정책체계 선진화를 뒷받침할 계획"이라고 밝혔다.

김지현 기자