90일내 신용등급 재평가 의미
무디스도 “신용등급 긍정 요인”

글로벌 주요 신용 평가사들이 “SK이노베이션과 SK E&S의 합병 결정은 향후 SK이노베이션의 신용등급에 긍정적인 영향을 미칠 것”으로 전망했다.

24일 관련 업계에 따르면 글로벌 신용 평가사인 스탠다드앤드푸어스(S&P)는 SK이노베이션의 신용등급 및 전망을 ‘BB+ Stable(안정적)’에서 ‘BB+ Credit Watch Positive(긍정적 관찰 대상)’로 변경했다. ‘Credit Watch’는 S&P가 90일 이내에 신용등급을 재평가하겠다는 의미인데 이 뒤에 ‘Positive’가 붙은 것은 향후 SK이노베이션의 신용등급을 상향할 가능성이 있다는 의미다. S&P는 “향후 합병된 법인의 재무 전망과 전기차 배터리 사업 개선에 대한 평가를 중심으로 신용등급을 재평가하겠다”며 “이번 합병으로 모회사인 SK㈜의 지원이 확대될 것으로 가늠되면 SK이노베이션의 등급을 상향 조정할 수 있다”고 설명했다. 이어 “이번 합병으로 SK이노베이션의 사업 규모 및 포트폴리오가 확대되고, 현금흐름 변동성이 줄어들 것”이라며 “향후 SK E&S의 안정적인 잉여 현금흐름이 더해져 SK이노베이션의 투자 부담도 완화될 수 있다”고 평가했다.

무디스도 SK이노베이션과 SK E&S의 합병 결정에 대해 “SK이노베이션의 신용도 측면에서 긍정적”이라고 평가했다. 무디스는 “이번 합병으로 규모, 사업 다각화 및 운영 안정성이 향상되면서 2023년 재무제표 기준으로 매출은 14%, 상각 전 영업이익(EBITDA)은 48% 증가할 것”이라며 “이는 SK E&S가 발전, LNG 사업 등을 바탕으로 안정적인 수익을 창출할 것이라는 전망을 반영한 결과”라고 설명했다. 다만 등급 및 전망에 즉각적인 영향을 미치지는 않을 것으로 내다봤다. 이와 관련해 무디스는 “배터리 사업의 수익성 개선 여부가 회사의 신용등급 결정에 중요한 요인이 될 것”이라고 전망했다.

앞서 국내 신용 평가사들도 양사 합병에 대해 “사업 안정성과 재무 안정성 제고에 기여할 수 있을 것”이라고 평가한 바 있다.

장병철 기자 jjangbeng@munhwa.com